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聚氯乙烯市场全年回顾及2019年市场展望

时间:2019-01-06     【原创】   阅读

    2016年至2018年,PVC市场整体走势进入上行通道。国际油价强势反弹(2016年2月份美原油期货指数触及03年以后低位至29.89,随后一路上行至2018年10月份的76.14),提振全球工业品走势,国内化工品走势亦大幅上行。上游氯碱企业经过多年微利经营,活力欠佳,新增产能减少,落后产能被淘汰;15年底房地产城镇化加速、棚改货币化推行、地产金融属性增强等多因素叠加促进了地产行业向好,聚氯乙烯市场自身供需格局改善。国家环保督查力度不减,电石、煤等原料供应不稳,采购价格上调,成本端支撑较强。近三年PVC价格基本高位宽幅震荡运行,企业盈利水平好转,加之烧碱市场表现良好,上游氯碱企业利润可观。

                                          2018年聚氯乙烯市场回顾
    2018年,聚氯乙烯全年市场震荡区间较前两年缩窄(6000-7500),供需面基本紧平衡局面,全年产能2446万吨,较17年增加33万吨,开工率78.3%,基本与17年持平(信息网站统计),市场价格在中高位运行。
    全年行情,2018年初因春节期间的累库,华东、华南库房和港口待发以及火车在途量达65万吨以上,市场价格区间6000-6400;三、四月份北方市场启动,需求增加,市场拉涨至7000高点;因市场货源充裕无法交易高库存,四月中旬后市场回落至6300-6500区间;五月至七月份上游集中检修期,社会库存大量消化,市场价格在6500-7000区间震荡;八、九月份随着库存持续降低,华东社会库存量最低至16万吨左右,下游旺季需求改善,市场冲至全年高点7300-7500;十月以后,受国际原油暴跌,中美贸易战以及国内经济下调增长目标影响,加之聚氯乙烯淡季预期,市场看空气氛浓厚,市场价格进入下行通道,低点至6200;十二月份,社会库存低位,华东最低至11万吨,怎奈市场不交易低库存,市场呈现没货低价行情,在6200-6600区间震荡。
    2018年,全年聚氯乙烯行情以年初的高社会库存开始,围绕去库存展开,以年底的低社会库存收尾。市场行情受国际原油、国内经济环境、国家房地产政策,以及聚氯乙烯产品自身淡旺季影响,价格波动范围较前两年收窄,基本中高位运行。

                                         2019年聚氯乙烯市场展望
    2019年聚氯乙烯市场预期谨慎偏乐观,震荡区间进一步缩窄,预期6000-7000。
    供需面上来看,氯碱行业的新增产能越来越受到环保、产业结构调整政策等因素的影响,审批程序日益严格,2018年计划新增产能216万吨(信息网站统计),但多未如期投产,2019年供应面大幅增加可能性低;2016年后房地产新房开工面积锐增,交房时间集中在2017年至2021年,房地产行业对聚氯乙烯的需求具有一定的滞后性,2019年需求端大幅萎缩可能性小。
    国际原油在经历40%以上暴跌后,在40美元附近筑底,下跌空间有限,美原油期货指数中期技术指标走平趋势,后期有反弹预期,预计2019年震荡区间40-60。
    中美贸易战在经历多轮“互怂互伤”后,资本市场“血流成河”,中美回到谈判桌上的概率较大,预期19年贸易战降温。
    国内经济环境,美联储加息的靴子落地后,中央政府召开的“2019中央经济工作会议”上明确提出—货币政策方面要“松紧适度,保持流动性合理充裕”,释放短期内不加息和相较宽松的货币政策信息。
    2018年聚氯乙烯期货,期货指数中长期技术指标趋势“走平”,下行支撑位5840-6050,上行阻力位6850-7120,预期期货震荡区间6000-7000,较前几年震荡范围缩窄。
    综合聚氯乙烯供需面和期货指数长期趋势,以及国内、国际经济环境和国际原油期货走势研判,预期2019年聚氯乙烯市场中长期趋势“走平”,震荡区间6000-7000。


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